回顾2021年上半年玻璃的价格趋势,春节前过高的原材料价格,下游的利润被大大压缩,导致下游被迫提前假期,需求收到了影响。同时，玻璃生产企业相继出台优惠和价格保护政策，价格经历调整。春节过后，随着下游补货需求的释放，工厂库存迅速减少，价格进入上升。现在呈上升趋势，盘面达到创纪录的2945元/吨。近日，由于大宗商品快速上涨，相关部委喊话，市场投机气氛转弱，板块进入震荡盘整阶段。
供给方面:供给相对稳定。2021年上半年新增10条生产线，5条冷修生产线，日熔量增加4130万吨。2021年1月至5月，供应同比增长约10.7%(去年基数较低)，全年预计增长7.8%。截至6月20日，淘汰僵尸生产线后，国内玻璃生产线共计292条(5776.05万吨/年)，其中正在生产258条，冷修停产34条。浮法行业企业的开工率为88.36%，产能利用率为89.07%。
需求方面:总体延续2020年下半年以来的高消费，6月后消费有所放缓但没有明显减弱。据估计，2021年1月至5月，消费将同比增长约25%，全年预计增长8.8%。1 - 5月，商品房销售面积66383万平方米，同比增长36.3%。2019年1 - 5月，同比增长19.6%，两年平均增长9.3%;汽车销量较上月有所下降，但同比增长仍然很高。中国汽车工业协会发布的最新数据显示，今年5月，国内汽车销量为212.8万辆，同比下降3.1%。今年前5个月，累计销售1087.5万辆，同比增长36.6%。深加工整体需求可接受。
库存:春节前季节性库存，春节后强劲的下游补货需求，导致库存快速清仓，仓库一度创下历史新低，随着近期下游需求放缓，库存小幅积累。年初全国样本企业库存总量达到1469.62万重箱, 2月中旬达到峰值4915万重箱，之后大幅下降至1311万重箱。目前，全国样品企业库存总量为2115万重箱，同比减少62%，库存10.4天。
玻璃利润:由于玻璃持续高消费，尽管成本上升，但从去年下半年开始，玻璃一直保持着高利润。目前，以煤制气为例，浮法玻璃利润约1200元/吨;以天然气为例，浮法玻璃利润约1140元/吨;以石油焦为例，浮法玻璃利润约1540元/吨。
玻璃价格:今年上半年走势,除了今年年初因为冬天存储、高盈利条件玻璃制造商利润销售,一波又一波的回调,其余的大部分时间伴随着库存去库存化。现货价格一度突破3000元/吨，盘中最高也达到2945元/吨。随着国家喊话大宗商品，市场心态偏弱，板块回调。
上游纯碱：随着光伏玻璃的投产，纯碱由过剩转为紧平衡格局，在预期下，盘面从年内的低点1489元/吨上涨至2329元/吨。后续将受到交割库资源冲击，但同时厂家检修也增多且需求也有增量，预计能够维持持续性去库，价格易涨难跌，对玻璃成本可以支撑。
下半年行情展望
供给的增加是相对肯定的。在高利润的条件下，新生产线的投产速度将会加快。同时，维修将基本延期。与此同时,在消费方面,虽然房地产行业受“三道红线”的影响,新建筑数据疲弱,但销售数据依然强劲,和住宅中长期贷款增加,表明高房地产消费预计将继续。汽车玻璃消费，5月国内汽车销量略有下降，原因之一是芯片短缺，预计第三季度末暂停，第四季度缓解。汽车消费高的时间概率仍然很大。后续有望厂库继续去化，玻璃市场仍在推高，整体建议多做回落。
