世界黄金协会近日发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2022年全球黄金需求同比增长18%，达到4741吨，创下自2011年以来最高年度总需求量；全球黄金总供应量同比增长2%，达到4755吨，全球金矿产量也创下四年来新高，达到3612吨。无需强调的是，各国央行的大力度购金和持续走强的零售黄金投资正是主要的驱动因素。世界黄金协会提供的数据表明，2022年，全球央行年度购金需求达到1136吨，较2021年的450吨翻了一番还多，创下55年来的新高。仅去年四季度，全球央行就购金417吨，下半年购金总量则超过800吨。
业界有这样一个说法流传：过去10年，在各国央行的资产包中，黄金完成了类似“丑女大翻身”的角色变化，即由相对边缘化的资产变身对冲汇率波动风险和储备多元化的上佳选择。以前需要通过央行售金协议来限制央行们在市场上抛售黄金，以免造成供给过剩，而如今在经历了长时间的缺位后，央行们又重新回归黄金市场。
全球央行纷纷增持黄金储备，动因何在？有媒体引用华尔街对冲基金经理的分析称，全球央行此举主要是对冲部分高负债国家的债务违约风险；增持黄金亦可缓解整个外汇储备的净值波动幅度，确保外汇储备规模基本稳定，有助于稳定本国货币汇率，避免出现无序贬值。此外，可以进一步摆脱对美元的过度依赖，减少美元霸权对本国金融体系的冲击。在中信期货有限公司研究员张文看来，2022年以来，美联储大幅加息令美债收益率大幅上涨，对各国外汇储备都是一种损失。此时一些央行选择抛售美债增持黄金，意在避免损失扩大。
看一个浅近的例子。去年岁末，日本央行宣布将收益率目标区间上限上调至0.5%左右，高于之前的0.25%的上限。日本央行的突然“转向”，叠加加纳宣布暂停支付欧元债券债务、加密数字资产行业雷声不断等黑天鹅事件，对全球金融市场形成较大冲击，避险属性突出的黄金由此更加赢得资本市场的青睐。
就在日前，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至4.5%至4.75%。而大西洋对岸的英国央行亦步亦趋，宣布加息50个基点，将基准利率提高至4%。欧洲央行也同步将欧元区三大关键利率均上调50个基点。2月6日，纽交所4月黄金期价收于1879.5美元/盎司，仍在数月来高点。
南华研究院金属研究总监夏莹莹指出，金价攀升主要受三方面因素影响：一是今年年初公布的美国2022年12月非农就业报告显示，美就业市场总体继续放缓，通胀压力亦有所下降，美联储加息预期趋缓，致美元与美债收益率双双走低，利多黄金估值；二是世界银行最近将2023年全球经济增长预期，从去年6月份增长3%下调至增长1.7%，反映全球经济增速放缓甚至衰退压力进一步上升，利多2023年贵金属避险需求，并增强美联储货币政策边际趋松预期；三是投资需求增加，全球购金热有望再起，比如，全球最大黄金ETF基金SPDR的黄金持仓自2022年11月份以来，一改此前抛售颓势，转为小幅净流入。
世界黄金协会资深市场分析师表示，2023年的经济大环境预计仍将颇具挑战性，全球经济可能出现的衰退或许会对黄金投资不同板块产生不同影响。通胀率的回落可能会对金条与金币投资造成不利影响；美元的持续走弱和美联储加息步伐的放缓，料对黄金ETF的需求起到积极助推作用。此外，中国市场的黄金需求正在快速得到释放，有助于促使金饰消费保持韧性；但如果出现经济下行压力，金饰消费需求也可能会由于消费支出被挤压而受到拖累。展望2023年，全球央行“囤金”之势或将持续。
