今年以来，外资对我国资本市场的投资局面总体向好，境外投资者对人民币资产的投资热情明显回升。央行上海总部近日发布2023年3月份境外机构投资银行间债券市场简报显示，截至2023年3月末，境外机构持有银行间市场债券3.21万亿元，约占银行间债券市场总托管量的2.5%。这也意味着，今年3月，外资持有人民币债券环比增加约100亿元。
“人民币资产成为外资追捧的标的。”北京数规科技中心副主任、研究员陈治衡在接受《中国贸易报》记者采访时表示，中国国内股票估值仍然处于低位，无论从市盈率还是市净率等指标来看，都具有较高的投资回报，投资前景良好。
被视为“国际资本配置A股风向标”的北向资金，今年以来维持净流入。根据同花顺统计，截至4月21日，年内北向资金净流入1880.1亿元，超过去年全年水平，传递出全球投资者对中国经济前景及人民币资产表现的信心。
陈治衡分析说，在当前的全球经济环境中，中国人民币资产具有三个方面的优势：
一是人民币资产在全球具有分散投资风险的功能。目前，国际各个经济体都在不同程度上受到通货膨胀的冲击、存在衰退的可能。中国经济状态在国际环境中呈现稳中向好。根据国家统计局公布的数据，2023年一季度我国GDP同比增长4.5%，第一和第二产业增速超过3%，第三产业增长5.4%。中国经济恢复超出预期，宏观经济指标强势增长，这为人民币资产提供了保值避险的大经济环境，在国际市场中更具有竞争力。
二是人民币汇率双向波动，总体维持币值稳定的状态。近年来，人民币汇率展现出稳健性的特征，始终在合理均衡水平上保持基本稳定。即使是外部环境复杂多变的2022年，人民币汇率的波动幅度也明显低于日元、英镑、欧元以及主要新兴市场货币。持有人民币资产的汇兑波动影响是相对平稳的。
三是人民币资产种类丰富，能够满足境外投资者多元化配置需求。一方面，中国拥有债券市场、股票市场、期货市场等多种类的投资品类，具有丰富的人民币资产种类。另一方面，我国资产的流动性仍然较好，同时，宏观经济政策具有自主性，利率、汇率以及资产价格走势相对独立，利于实现稳定的投资回报。
业内专家表示，中国资本市场持续深化改革，也将吸引更多外资机构布局中国资本市场，投资人民币资产。从中长期来看，外资对A股的配置会不断增加，其中部分优质的白马股和成长股将受到外资的持续布局。
富达国际全球首席投资官安德鲁·麦福睿表示，当前全球股票和固定收益投资对中国资产的配置明显不足。随着中国资产在全球配置中的权重与其在全球经济中的地位逐渐相称，这种情况终会改变。“我认为，中国市场拥有巨大投资潜力。”
与此同时，我国也要警惕当前复杂的国际形势可能催生的“灰犀牛”“黑天鹅”等风险。对此，陈治衡表示，我国应找准高水平开放的着力点，继续推动制度型开放，进一步释放制度红利和经贸合作潜力，以吸引更多的投资者进入我国资本市场。他建议：
首先，要加强顶层设计，稳步完善规则、管理、标准等制度型开放，推动我国资本市场高质量发展。目前，经济的新业态层出不穷，尤其在数字经济、数字货币、金融科技、高科技等领域呈现百花齐放的状态。我国可进一步完善市场准入负面清单的管理制度，促进外资进入，并有效促进我国经济发展。其次，要继续完善金融业开放的风险防控体系。吸引外资必然要面临来自国际金融的风险。在扩大金融制度型开放的同时，仍应守住不发生系统性金融风险的底线，维护国家金融安全。持续完善货币政策调控与宏观审慎政策框架，进一步发挥货币政策的逆周期调节作用，确保经济运行在合理区间。同时，构建系统性金融风险监测、评估和预警体系，强化市场的实时监测和预警，阻断跨市场、跨区域、跨境风险传染。此外，要积极参与国际金融治理和政策协调。形成高质量资本市场制度型对外开放，需要进一步加强跨境金融监管合作，推动建立更加公平透明的全球金融秩序。主要需要加强会计、审计、税收等领域的监管及国际合作。同时，强化双边多边监管合作，以实现国际金融的政策协调。
