LV出售Pinarello，运营6年半营收利润双增

Pinarello，LV集团正式涉足体育产业后的第一个品牌，在运营六年后，决定将其出售。

据《金融时报》报道，Glencore PLC GLNCY的前首席执行官Ivan Glasenberg即将收购Pinarello 80%的股份，预计交易于6月底宣布，当前品牌估值为2.5亿欧元（约2.7亿美元）。

Pinarello诞生于1952年，由前意大利职业自行车运动员Giovanni Pinarello创立，1957年赞助了第一个车队——本地的Padovani，1960年开始涉足赞助大型职业自行车车队。

意大利自行车品牌并不少，Castelli、Sidi等出自于此。Pinarello在自行车行业崛起的原因，很大程度来自于多个车队和车手骑行它拿到冠军。1975年，第一次有车手骑着Pinarello获得环法自行车赛冠军，从此Pinarello赞助了一些顶级自行车队，名声逐渐打响。

除了环法，环意赛、环西班牙赛、奥运会公路赛等世界级比赛中都有选手骑着Pinarello赢得冠军，其中最著名的就是因杜兰（Indurain），他在环法连续五次拿到冠军都是和Pinarello相伴，并且还拿下奥运会计时赛等多项赛事的冠军。Pinarello在1994年为Indurain焊接的环法自行车架，也是最后一辆赢得环法的钢制自行车。

在冠军车队以及选手的宣传下，Pinarello逐渐成为头部自行车品牌，目标受众也是高端群体。公路自行车外，该公司还相继推出越野山地车、电动自行车、城市自行车等类型。2023年推出的Nytro E公路自行车，最贵的型号售价1.3万美元。

自行车之外，Pinarello还同时经营豪华度假和旅游品牌Pinarello Travel以及Pinarello Granfondo "La Pina"。

2016年12月，LVMH集团旗下私募股权公司L Catterton宣布收购Pinarello，Pinarello前老板Fausto Pinarello保留19.79%的股份，继续担任公司董事长。

L Catterton北美增长基金的管理合伙人Michael Farello说：“凭借其丰富的资产和出色的管理团队，Pinarello已经连续10多年实现两位数的收入增长。我们将在这种增长和成功的基础上，努力继续扩大Pinarello品牌和资产。”

在收购前，LVMH从来没有涉足过体育领域。根据Pinarello的公开文件，Pinarello Holding在2015-2016财年的收入达到5200万欧元，其中90%来自于国外市场，公司在全球50多个国家开展业务，每年生产3万辆自行车和车结构，营收的4%用于研发。

Pinarello被大集团收购后，营业收入水涨船高，在截至2022年6月30日的一年中，其营业额同比增长24%，达到8400万欧元，净利润增加30%。Pinarello首席执行官Antonio Dus认为，营业额增长是由于疫情后消费者对高端自行车需求的增加，而Pinarello估计在截至2023年6月30日的财报中也会有类似增长。

Technavio数据预测，从2022年到2027年，自行车市场规模将增加至227亿美元，整个市场朝着极其稳定的方向发展，而Pinarello从过去到现在营收也保持着较好的趋势，此时L Catterton将Pinarello出售大概率是想高位出手变现，也确实能够吸引到投资者出高价。

意大利媒体Nord Este Economia报道，今年1月，L Catterton就启动了出售Pinarello 80%股份的计划。按照此前协议，Fausto Pinarello可以在3月底前提出第一次报价。他在接受意大利商业媒体采访时表示：“一个投资基金在6年后想离开是很正常的。我正在和一个相信这个项目的伙伴一起考虑这个想法。我认为我们可以做得很好。自行车制造业能够商业化运营，我愿意继续把这一点传给后代。”

《金融时报》称，Glasenberg收购后，Fausto Pinarello所持有的股份将和之前相同。Glasenberg也是自行车运动爱好者，在此前投资了自行车服装品牌Q36.5，这个品牌赞助了Q36.5职业自行车队。

在L Catterton收购之初，很多人认为LVMH只是想借助Pinarello的品牌影响力，将其打造成一个高档的运动生活方式品牌，就像它当初收购了Berluti后，在Berluti高端定制鞋的光环效应下，推出了一些系列的男装品牌。但现在看来并没有如此，Pinarello依然专注在自行车的研发升级上，这可能也与Fausto Pinarello对公司业务的管理有关。

无论哪个投资者最后收购Pinarello，在当前的发展路径下，不管是否要再拓展其他业务线，最起码对于自行车的研发升级不会改变，毕竟这是Pinarello的根基，也是它赚钱的关键。