背靠“Nike、Jordan”等一众知名品牌的儿童服饰集团永兴东润再次申请上市，只不过，这次转投港交所。
6月23日，据港交所披露，永兴东润国际控股有限公司（以下简称：永兴东润）向港交所提交上市申请，联席保荐人为中信证券、招银国际。该公司主要经营实体永兴东润服饰股份有限公司曾于2021年12月申请在深圳创业板上市，后于2022年10月撤回申请。
高度依赖耐克，公司去年营收18亿元
据悉，永兴东润以ROOKIE多品牌集合店为基础，代理着Nike、Jordan、Converse、Levi’s和Hurley等多个全球知名品牌。
招股书显示，从2020年、2021年及2022年，永兴东润的收入分别为17.06亿元、20.27亿元及18.25亿；利润分别为2.1亿元、2.4亿元及1.63亿元；经调整净利润分别为2.11亿元、2.57亿元及1.77亿元。其公司近三年的毛利率均在47%以上。
在销售端，永兴东润通过Rookie品牌实体店及在线平台提供全渠道的多品牌购物体验。截至2022年，公司拥有957家实体店(包括直营店、联营店及加盟店)，覆盖大中华地区的绝大多数主要城市，其中760家为Rookie集合店，197家为单品牌店。此外，公司在自有Rookie App、以及多个热门第三方电商/社交平台上运营线上门店。
财报显示，从2020年、2021年及2022年，NIKE、Jordan、Converse及Levi’s品牌产品的收入分别占总收入的99.6%、99.2%及98.8%。此外，于2020年、2021年及2022年，公司品牌合作伙伴提供的NIKE、Jordan及Converse产品合计分别占公司总采购的36.2%、28.6%及24%。
按照品牌收入来看，公司高度依赖耐克集团。对此，永兴东润在招股书中也承认，公司对经销授权下销售的品牌合作伙伴产品的设计及开发控制有限，且公司根据独家及非独家授权设计的品牌产品必须得到品牌合作伙伴的批准，以保持一致的品牌故事。如果公司合作的品牌或公司销售的品牌产品因某种原因而失去人气，消费者需求将下降，公司的销售将受到重大不利影响。
公司称，NIKE、Jordan、Converse及Levi’s的产品毛利率于整个往绩记录期大致相若，其中NIKE、Jordan及Converse的产品毛利率于2020年至2022年有所改善。毛利率改善主要是由于更优的产品组合，其中服装产品销售在期内该等品牌产品所得收入中占比较高。2022年，按照品牌划分，NIKE毛利率为44.4%，Jordan毛利率为58.3%，Converse毛利率为46.8%。
于2022年，公司提供超过22,000种、4000种及2000种服装、鞋类及配件SKU。其公司种类众多的产品组合面向整个儿童年龄段，包括婴儿、幼童、小童和青少年。
在毛利率方面，于2021年，鞋类毛利率较2020年增加2.2%，主要由于更优的产品组合，毛利率较高的鞋类产品销售占我们鞋类收入的百分比提高。鞋类的毛利率于2022年为23.8%，服装毛利率为69.8%。
另外，永兴东润已通过Haddad（公司其中一名创始股东）取得NIKE、Jordan、Converse、Levi’s、Hurley及Polo Ralph Lauren在大中华地区的授权，并直接从各个品牌合作伙伴获得TommyHilfiger及Calvin Klein在中国内地的授权。上述授权涉及各个品牌的主要儿童服装及配饰产品类别，其中，NIKE、Jordan、Converse、Levi’s、Hurley及Tommy Hilfiger的授权属独家授权。此外，公司是大中华地区上述部份品牌特定鞋类、服装及配饰产品的授权经销商。
永兴东润（厦门）服饰截至2013年4月底的股权架构载列如下
另外根据弗若斯特沙利文报告，于2022年，大中华地区童装品牌运营商行业的市场规模由2017年的人民币2184亿元按5.1%的复合年增长率增至人民币2799亿元。预计大中华地区童装品牌运营商行业的市场规模将持续增长，由2023年的人民币3087亿元按8.5%的复合年增长率增至2027年的人民币4275亿元。
而永兴东润依靠耐克这块金子招牌，获得了更大的增长空间。根据弗若斯特沙利文报告，按收入计，永兴东润于2022年在国内童装品牌运营商中排名第七，市场份额为0.6%。按收入计，永兴东润亦是2022年国内排名第一的专营童装品牌运营商。
