01
SHEIN实现有史以来最高半年利润
SHEIN今年上半年赚钱了。
SHEIN在一封致投资者的信中称，今年上半年SHEIN实现了有史以来最高的半年净利润，相比2022年，销量和利润的增长都在加速。
2022年，SHEIN销售额为230亿美元，利润为7亿美元，较2021年的11亿美元有所下降，这也是SHEIN首次出现利润下跌。
如今，利润回升，是对SHEIN冲刺IPO是一个有力支撑。
SHEIN执行副主席唐纳德·唐(Donald Tang)在信中称，在美国市场的持续增长势头，巩固了SHEIN的领先地位。
一直以来，SHEIN是一个“超级独立站”和”超级大卖家”，销售的都是自营品牌旗下的商品。
然而，“超级独立站”和”超级大卖家”的故事，对于SHEIN现有估值以及上市后的市值提升显然是不够的。
为此，SHEIN开始讲述一个“生态平台”的故事——开放入口，向第三方卖家分发流量，构建一个近似于亚马逊的电商生态。
如今，SHEIN平台化已经在切实推进，已在美国和墨西哥上线了第三方平台（Marketplace），并招募了一批卖家，让其在平台上开店并销售各类商品。
据了解，SHEIN的第三方平台还将进入墨西哥、德国、西班牙、法国和意大利等市场。
唐纳德·唐称，目前SHEIN巴西平台的第三方活跃卖家已经达到了6000人。2023年初以来，巴西第三方卖家的每月销售额增加了两倍，达到近1亿美元。
巴西是SHIEN非常重视的市场之一。当地客单价大约30美元。在当地疫情最严重的时候，SHEIN创始人许仰天曾飞去巴西考察。
巴西对SHEIN的重要性可见一斑。
不过，巴西市场对外国电商平台的“友好度”在下降。
近年来，巴西政府升级了贸易保护政策，对国外进出口货物征税标准进行了调整，起征点从100美元下降到了50美元。这对于许多跨境电商平台来说，是一个巨大的发展阻碍。
不过，巴西政府陆续推出了一些改进措施。
据巴西媒体报道，应巴西政府要求，速卖通(AliExpress)正在协助推进即将实施的“巴西税务合规计划（Remessa Conforme）”。只有支持该计划的电商平台，其平台上的卖家才能享受巴西50美元以下跨境包裹免关税、以及更便捷的清关服务待遇。
相信SHEIN也会或已经采取了相关的行动，以降低其平台卖家的成本。
从2015到2020年，SHEIN享受着极高的年复合增长率（189%）。
2022年上半年，SHEIN迎来高光时刻。销量超越了快时尚的“鼻祖” ZARA——一个比SHEIN早创立40年的公司。同年4月，SHEIN估值高达1000亿美元，超过了H&M和ZARA市值的总和。
然而，SHEIN高速增长的飞轮慢了下来，2022年利润首次下降，营收增速放缓，在最新一轮的投资中，估值从1000亿美元下降到660亿美元，缩水了三分之一左右。
不过，SHEIN依然雄心勃勃，目标设得很高：2025年，全球GMV达到800亿美元，利润增至75亿美元。要实现这个目标，其平台生态需要发挥更大的作用。
02
“亚马逊本土卖家”进入SHEIN开店
美国市场更是SHEIN平台化的重要一站。目前，SHEIN未披露其美国站的卖家数量和销售额。
不过，SHEIN在中国的招商中，美国站作为重点的发展对象。许多卖家也奔着美国站去的。
SHEIN正在努力开始招募亚马逊卖家，尤其是亚马逊美国站本土卖家。
近日，亚马逊美国站大卖家Juvo Plus在SHEIN开店。
目前，为了控制卖家质量和平台服务水平，SHEIN将平台开店标准控制在“年营收入200万美元以上”。
在这一要求下，SHEIN的招募闸门紧缩，放缓了第三方卖家开店进度。不过，SHEIN平台卖家招募的每场分享会几乎人气爆满，一大批中国卖家奔赴SHEIN开店。
其中，有相当部分是亚马逊卖家。中国本土出海品牌及亚马逊头部卖家安克创新（Anker）等也已经在SHEIN开店。
相比之下，美国本土卖家招募进度较为缓慢很多。据了解，现在进入SHEIN开店美国本土卖家数量还相当有限。
SHEIN平台化已经有几个月的时间了。开店卖家对其评价各不一致。
一位卖家透露，在SHEIN平台，一天发15000双，一双赚8块钱，有利润，但很累。
也有卖家表示，目前自己分到的流量有限，因此单量也有限。SHEIN首页的流量入口——分类导航，其自营品牌产品占了一列，且居于上方。SHEIN必须在自营商品和第三方卖家商品之间搞平衡，因此，其流量分配的算法还在测试，平台化的决心也有待观察。
03
Temu贴身肉搏，SHEIN放松不得
SHEIN与Temu的恩怨，可以追溯到Temu刚成立的初期。
彼时，Temu刚刚出海，经验不足，摸着SHEIN的“供货+包揽销售”的石头，推出“全托管模式”。
Temu将办公地点设在SHEIN附近，动辄以几倍薪资猛挖SHEIN的员工，并以优厚的条件（刚开始的时候）不断吸引SHEIN的供应商。
Temu增长得实在太快了，在上线的短短几个月里狂飙突进，App活跃用户超过5000万，GMV水涨船高，且经常霸榜App下载量榜首。
Temu与SHEIN的市场有很大的交叉和重叠。
SHEIN的护城河虽然宽且大，但不得不采取一些措施护住自己的地盘。
渐渐地，两者矛盾公开化了。
7月17日，路透社消息透露，Temu在美国波士顿联邦法院对SHEIN提起新诉讼，指控其违反美国反垄断法。
Temu在起诉书中称，SHEIN“利用市场支配力量强迫服装厂商签订独家协议，阻止他们与Temu合作”。截至5月，SHEIN已要求在SHEIN平台上供应或销售的约8338家制造商签署独家经销协议。这阻止了这些制造商在Temu平台上提供产品，或向Temu平台上的卖家提供产品”。
Temu表示，为SHEIN供货的8000多家制造商，在行业内很有影响力，占有能力供应超快时尚的商家总数的70%-80%。SHEIN至少采取了四种遏制竞争的措施，包括对与Temu合作的供应商处以罚款，以及强迫供应商签署“忠诚宣誓”等。
对此，SHEIN发言人回应称，Temu的指控“没有根据，我们将积极应诉”。
Temu汹汹进逼，但它只是SHEIN一个较为突出的对手。
Temu的“全托管模式”释放出巨大的能量，跟从者越来越多，且都是非常有实力的平台，包括阿里巴巴旗下的速卖通（Aliexpress）、TikTok Shop等。
速卖通（Aliexpress）有一定的基本盘， TikTok Shop有庞大的流量根基，每一个平台“都不太容易对付”。
在“全托管模式”下，这些平台所售的商品基本是“下沉市场定位”，与SHEIN的消费人群有很大的重叠之处。
随着这些平台攻城略地，SHEIN一边要守住基本盘，同时要做好平台化，在自营业务与平台业务之间走钢丝，因此，它还面临着不小的挑战。不过，话说回来，在各大竞对的压力之下，SHEIN的利润和销售额在今年上半年依然实现实质性增长，可见SHEIN的底子厚，护城河宽，具有较大的战略缓冲空间以及向上生长的潜力。我们期望更多出海平台成长起来，给跨境电商和品牌出海提供更好的土壤。
