说到中国最热衷于做广告植入的电商平台，那非唯品会莫属。如果你看过近期正在热播的《三十而已》或者《乘风破浪的姐姐》，一定会对唯品会密集的广告植入有印象。近年来，凡是热门影视剧或综艺它都无孔不入，甚至连古装剧也没有放过。
本周三，唯品会股价收盘暴跌逾19%，此前公布的财报显示，该公司二季度营收241.1亿元，同比增长6%；净利润15亿元，同比增88.9%，实现了连续31个季度盈利。
此外，唯品会在财报中宣布杨东皓因个人原因离职，这一决定将于今年11月正式生效，目前杨东皓已出任公司非执行董事一职，唯品会也正物色新的人选担任CFO。
对此，杨东皓表示：“出于个人原因，我将于今年11月Q3财报披露后辞任唯品会CFO一职。坦白来讲，我觉得非常荣幸能够在CFO一职服务唯品会，并且一路相伴成长，过程中我结识了很多值得信赖的朋友，也将永远珍视和怀念大家一起并肩奋战的时光。我非常感谢沈亚和洪晓波在这一征程中对我的极大支持和深厚友谊。”
（官网截图）
“例外”的电商平台，连续31个季度盈利
公开资料显示，唯品会成立于2008年，是一家专门做女性品牌服装“特卖”电商平台。主营业务为互联网在线销售品牌折扣商品，涵盖名品服饰鞋包、美妆、生活等全品类。2012年3月，唯品会在美国纽约证券交易所上市。该公司是垂直电商市场的老大，却一直遭到机构唱衰，这似乎也是垂直电商未来的缩影。
在互联网行业中，电商是出了名的“烧钱快”的行业——除了阿里之外，保持长期盈利的很少。京东成立12年，今年才走向盈利，拼多多更是被戏称为一台“碎钞机”。唯品会却是个例外，据唯品会财报显示，截止目前，唯品会已经实现了连续31个季度盈利，也就相当于唯品会成立2年之后就走向盈利了。
唯品会长期盈利的神奇之处就在于其采用的商业模式：特卖模式，也就是以“限时开团+超低折扣”，对“品牌尾货”售卖。这种商业模式不单为消费者省钱，还为尾款、囤仓品牌服饰回流资金。唯品会只提供平台，赚的是服务费，而不是批发商价格差，且还有一优势——几乎“零库存”，这也就解决了电商平台尾货囤积、成本增长的痛点了。
不一样的“套路”，唯品会真的好吗？
这种天天打广告的公司应该会吸引不少顾客，那么肯定不错，实际是这样的吗？最近有消息称唯品会要回港二次上市了，随着中概股回流潮的袭来，唯品会为何要回港上市呢？这又对它有何好处呢？
具体来看，2016年-2018年月活用户同比增速持续下滑，从2016年Q3的43%直接下滑到2018年Q1直至谷底为零，月活用户人数降至2017年Q1的水平。其后的2018年Q2-Q4三个季度，因接入腾讯、京东平台，增速有所提高，但对平台流量的依赖较大，自身活跃用户增长仍然呈现缓慢恢复态势。
步入2019年，尽管有平台流量加持，其月活用户增速放缓的局面依旧没有改变。2019年Q4的数据为19.14%，虽相比于2018年Q1的谷底时期有所好转，但依旧与2016年数据相距甚远。最新数据显示2020年Q1唯品会的活跃用户不增反降，仅有2960万人，相比去年同期减少10万人。
唯品会乏力的用户增长不难理解。其核心业务“大牌特卖”因同行的竞争正逐渐失去吸引力，以低价刺激用户的单一模式只会挤压自身的利润空间。自其诞生之初就带有的“真伪”疑团也并没有随着其发展逐渐消逝，口碑受到不良影响已经是不争的事实。
为了吸引用户加入，唯品会每年都有大额的营销费用支出。财报显示，2019年全年营销开支高达33亿，估计获客成本在158元左右。业内人士透露，阿里、京东和拼多多的获客成本分别约在60元、60元、20元左右。同时，2020年第一季度的数据显示，客单价为237元，同比下滑了18%。
获客成本高的同时，唯品会在不断以低价刺激用户购买。获客成本的增加，也就意味着需要大量的资金投入，回港上市这一消息对唯品会来说，可以吸引本地投资机构的募资，这也为公司带来更多的筹码。此外，拥有国内外两个市场，同样也规避了单一市场和资本带来的风险。
