近日，贝恩公司发布《2021年全球并购市场报告》。该报告预测，今年全球并购市场有望持续升温，并将呈现资产剥离需求日益迫切、范围交易和规模交易“双升”、供应链趋于本地化等趋势。
贝恩公司的调查发现，当前企业资产剥离的需求日益迫切，伴随不确定性加剧，企业需要将稀缺资源投向最优机会，因此，资产剥离的紧迫性不断提升。约40%的高管预计，未来一年，资产剥离交易将会增多。其中，零售、能源和酒店等行业尤甚。
对于被剥离资产，不少买方亦展现出了较强的收购意向。约有62%的受访从业者表示，未来一年，他们对于收购相关行业的分拆资产更感兴趣。有30%的受访者认为，私募基金对于剥离资产的兴趣不断提升，其中，先进制造业的预期涨幅最高。
此外，贝恩公司报告还指出，范围交易（以帮助企业进入快速增长的市场，或获取技术、数字能力等新能力）的比重呈现上升趋势。2015年，在超过10亿美元的交易中，范围交易的交易量占比为41%，到了2020年，这一比例攀升至56%。具体来看，在范围交易中，科技、消费品和医疗健康行业的占比最高。许多范围交易都以获取新的核心能力为主要目的。规模并购方面，传统媒体和零售等行业将会出现更多整合。
根据贝恩公司发布的数据，2020年，全球范围内本土和区域交易增加，跨区并购有所减少。亚洲企业在美洲和欧洲的海外并购交易量同比下降了29%。约有60%的受访者认为，供应链本地化将是未来评估交易的关键因素之一。新冠肺炎疫情严重冲击了全球供应链，或将推动上述趋势持续发展。
根据统计，2020年全球企业共签署超过28500件并购协议，交易总额达到2.8万亿美元。协议数量和交易总额较2019年分别下滑11%和15%。数字的背后是全球并购市场在去年经历的如同“过山车”般的行情。受到新冠肺炎疫情影响，全球并购活动在2020年初几近停摆，直至下半年才迎来反弹。2020年第三和第四季度，全球并购交易金额增长均超过了30%。受益于高科技、电信、数字媒体和制药等快速增长行业的影响，交易倍数（企业价值/息税折旧摊销前利润）的中位数从2019年的13倍增长到了14倍。
贝恩公司认为，2021年全球范围内的并购势头依然强劲，并将成为企业战略的重要支柱。大约50%的受访高管预计，2021年其所在行业的并购活动将会增多。未来三年，并购对其企业增长的贡献率将达到45%，然而，在过去三年，该比例仅为31%。
为此，贝恩公司建议，并购交易者不妨从五个维度入手，制定并购战略:一是重估并购战略与公司整体战略的匹配度。随着商业模式和外部生态环境不断变化，企业纷纷重塑顶层战略蓝图，此时，并购战略须与时俱进，并购者应当思考并明确究竟是通过收购还是自建来提升整体实力。二是拥抱新兴的并购途径。领先公司会基于不同的交易类型，通过合营、合伙（包括涉及以及不涉及股权、出资以及不出资的形式）、公司风险投资等途径，创造高质量的投资价值。三是尽早融入行业经验。当企业确定了并购范围和想要获取的能力后，应尽早将行业经验融入并购过程中。例如，在开展尽职调查阶段即可引入外部的行业专家。四是洞悉市场，快速布局。有别于从前被动地等待投行找上门，如今，行业并购竞争情势愈发严峻。对此，企业应当实时洞察所在行业的市场动态，与各方生态合作伙伴（如投行、税务和法律咨询机构）建立良好的合作关系，从而把握转瞬即逝的投资机会。五是延伸调查角度。范围交易的价值和风险来源通常难以预判。实践中，企业可以延伸调查角度，将公司文化、可持续性、消费者细分等纳入评估范围。
