能耗双控加码,纯碱又该何去何从-玻璃网

小编:内衣货源发布日期:2021-09-22浏览量:500
核心提示:9月8日至9月30日,江苏启动2021年综合能耗5万吨以上企业节能专项监管行动。江苏部分纯碱企业受此影响,计划9月份减产,开工率下

9月8日至9月30日,江苏启动2021年综合能耗5万吨以上企业节能专项监管行动。江苏部分纯碱企业受此影响,计划9月份减产,开工率下降20%。

目前碱厂7-8月检修高峰已过,9月涉及检修量小于8月。此外,交割仓库中的一部分重碱有望流入市场,将对市场供应形成一定的补充。但随着国家能耗双控政策持续加码,在大部分纯碱厂商等待量大、整体库存水平不高的情况下,价格容易受到供应扰动,波动性上升。供给端短期减产不可证伪,前期估计的负反馈暂时难以兑现。

光伏扩产、浮法复产成主要驱动力

下游方面,目前浮法玻璃和光伏玻璃出现分化。大多数浮法玻璃制造商将重碱库存超过一个月。四季度部分生产线有点火和冷修计划,但重碱实际消耗变化不大。近期光伏玻璃需求明显支撑,厂商订单跟进良好。此外,成本也在上升,大部分都在积极向上推。四季度仍有部分生产线计划点火,重碱消耗预计良好。




截至8月底,全国超白压延玻璃共有生产基地35个,窑炉66座,生产线227条,日熔化能力40210吨,环比增长8.71%,同比增长46.70%。超白压延玻璃实际月产量约94.34万吨,以主流80%成品率为基准,考虑新增点火天数。但全国浮法玻璃生产线305条,其中在产266条,日熔化量175725吨,较上月增加400吨/日,较上月增加0.23%,较上年增加7.92%。8月实际月均产能175057吨/日,较上月增长1.66%。从存量来看,浮法玻璃和超白玻璃的日熔化总量为215935吨,需要4.3万吨纯碱。但重碱周渡产量在30万吨上下波动,相当于4.3万吨/天,供需基本平衡。

从增量来看,预计2021年下半年光伏玻璃产能投产20930吨/日,对应纯碱新增年需求量152.79万吨;若全部新增产能如期投产,到2021年底光伏压延玻璃日熔化能力可能提升至56870吨/日,对应的纯碱年需求量将提升至415万吨。供应方面,河南骏化预计年底新增纯碱产能20万吨,目前没有新增产能,整体中期供应仍有缺口。

此外,山东部分纯碱企业因环保不达标,前期被责令限制产能20%-30%。第四季度,随着环保形势日益严峻,华北地区纯碱企业开工的高概率受到影响。



2201合约已接近估值高位

从存量来看,纯碱尚未达到刚性缺口,供需基本处于紧平衡状态。但由于年底的缺货预期,碱厂有很强的挺价意愿。今年以来,纯碱现货价格上涨了10多倍。目前重碱现货价格已升至近十年高位,贸易商和终端用户对纯碱价格的抵触情绪进一步增强。下游企业提货积极性不高,市场成交量明显减弱。目前玻璃厂原材料重碱库存平均在53天左右,个别库存已经达到3-4个月,存储能力几乎已经被占满。




下游收货乏力的情况下,当前经销商处于得不到货,卖不出去的状态。从近期仓单流出情况来看,河北变化不大,浮法玻璃企业收货速度大幅放缓。但湖北外流较多,多与华东光伏玻璃企业相连。随着期货大幅上涨,基差被削弱至-300元/吨,期货交易前期买入现货期货的仓位承压。由于前期拿货成本较高,目前基差报价不好,只能在基差较强的时候进一步出货获利。此外,部分碱厂订单排到9月底,个别厂家订单排到10月上旬,进一步增加了市场供应成本,目前商家更多依赖成熟的配套渠道获取商品。虽然由于目前贸易商提前预留仓储能力,导致交割仓库供不应求,但能否获得货物,价格是否合适,仍存在很大的不确定性。目前碱厂货源紧张,严格锁盘的贸易商拿不到货,只有做时间差的一般贸易商才能拿到货。

从碱厂库存来看,自8月16日河南限电结束以来,重质纯碱库存已经连续四周累积,即使9月7日纯碱期货连续三天大幅上涨,当周重质纯碱也没有出现在仓库中。从价格传导来看,期货价格上涨仍缺乏实质性支撑。用时间换空间,纯碱的概率是振荡的。

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