俄乌矛盾升级以来，美欧等宣布将部分俄罗斯银行排除在环球银行金融电信协会（SWIFT）支付系统之外,并对俄央行实施限制措施。日本首相岸田文雄表示，日本将加入SWIFT对俄制裁、冻结俄官员资产。韩国外交部也表示将禁止向俄罗斯出口战略物资，并加入禁止部分俄罗斯银行使用SWIFT国际结算系统的制裁。美欧多国持续给制裁加码，将制裁范围扩大到俄罗斯央行、财政部和主权财富基金。
俄罗斯方面则收紧金融市场管制，2月28日直线加息至20%，俄股市暂停交易。但美国市场追踪俄罗斯股票的RSX ETF指数仍大跌30%，伦敦上市的俄罗斯股票跌势如潮，俄罗斯联邦储蓄银行在伦敦下跌多达77%，零售商Magnit PJSC下跌75%。能源巨头天然气工业股份公司下跌62%，后跌幅有所收窄。汇市方面，俄罗斯本币卢布对美元汇率暴跌，跌幅一度超过30%，创历史新低。
SWIFT系统踢出部分俄罗斯银行交易，意味着暂时切断俄罗斯与世界的大部分贸易和资金往来。而且下一步欧美有可能完全切断俄罗斯所有银行与SWIFT的连接，意味着这些俄罗斯银行将不能使用SWIFT这一基础设施。而美欧等一旦宣布将俄罗斯银行彻底剔除SWIFT，也意味着这些国家将全面断绝与俄罗斯的经济往来，而且也使得其他国家难以通过SWIFT办理与俄罗斯的支付清算。此前，俄罗斯金融机构在全球范围所进行的外汇交易规模约为460亿美元，其中80%以上是以美元交易的，而且俄罗斯国际贸易占GDP高达46.6%。因此俄罗斯前财政部长表示，俄罗斯部分银行失去对SWIFT的访问权将使俄罗斯的国内生产总值损失5%之多。
其他国家要与俄罗斯发生经济往来，只能另外建立与俄罗斯的支付指令传送体系，但也可能面临被美欧阵营制裁的风险。美欧阵营已宣布还将对那些为俄乌冲突和俄罗斯政府提供便利的人和实体采取行动，即要求其他国家控制或断绝与俄罗斯的经济往来，这就会逼迫其他国家在美欧等发达国家阵营与俄罗斯之间选边站队。这不仅会对俄罗斯产生很大影响，而且也会对很多与美欧及俄罗斯都存在较大经济往来的国家产生重大的利益权衡问题。
即使欧美没有切断SWIFT系统里的所有俄罗斯银行链接，美欧联合对俄金融制裁持续时间久、打击精准、威慑力强，俄罗斯经济正经历资本外逃、卢布大跌、银行挤兑一系列冲击。前车之鉴是伊朗两度被踢出SWIFT系统后，对外贸易大降，国内恶性通胀，经济巨幅衰退，伊朗被排除在全球经济之外，只能靠自身内循环支撑经济发展。
所以，俄罗斯被SWIFT切断服务本身并不是问题的要害，根本问题是被美欧实施严厉的经济制裁甚至与其全面脱钩可能产生的严重后果。分析人士认为，动用SWIFT制裁是西方国家针对俄罗斯的“核武级”金融制裁选项，预计将对俄相关跨境金融交易和经济前景产生重大不利影响。但这项制裁也会对西方尤其欧洲带来伤害，如果乌俄冲突继续或加深，欧洲首当其冲将面临一场残酷的能源危机，并转化为更高的通货膨胀。所以欧美利用SWIFT制裁俄罗斯，可看作是“杀敌一千、自损八百”的打法。
