据外媒报道，当地时间3月29日，日本央行3月会议纪要显示，尽管一部分政策制定者看到了俄乌局势导致通胀压力不断上升的迹象，但他们仍强调有必要保持超宽松的货币政策。
一名政策制定委员会成员表示，日本的消费通胀将从4月起明显加速，可能会在一段时间内徘徊在2%左右，主要原因是能源价格上涨。另外一名成员表示，随着批发价格升至历史新高水平，通胀上行压力正逐渐加大。
不过，有其他成员警告称，由于日本国内需求疲弱，这种成本推动型通胀将是短暂的。“由于原材料成本上升，消费通胀可能在2022年上半年波动。但如果大宗商品价格走低，下半年的涨幅可能会低于预期。”
3月28日，日本央行提出以0.25%的利率无限量购买10年期日本国债，这是日本央行今年第二次入市干预以捍卫其收益率上限。当日，10年期日债收益率在早盘交易中一度攀升至0.245%的六年高点，距离日本央行收益率曲线控制政策的容忍上限仅差0.5个基点。
三井住友资管公司首席市场策略师一川正弘表示：“此举在市场普遍预期之中，将有助于抑制日本国债收益率的上升。这次操作是日本央行发出的信号：将暂时维持超宽松政策。”
在3月份的会议上，日本央行维持了大规模刺激计划，同时警告称，俄乌局势给脆弱的经济复苏带来的风险正在加大。因俄乌局势加剧了全球前景的不确定性，多数意见呼吁日本央行坚持超宽松的货币政策。纪要显示：“与美国或者英国不同，日本没有处于通胀持续超过2%的情况，因此，重要的是通过维持货币宽松政策来支持经济从疫情中复苏。”
日本央行表示，继续将短期利率维持在负0.1%的水平，并通过购买长期国债，使长期利率维持在零左右。资产购买方面，交易型开放式指数基金年度购买规模上限继续维持在12万亿日元水平；房地产投资信托基金年购买规模维持1800亿日元。今年4月以后拟逐步缩小商业票据和企业债的购买规模，旨在回归疫情前水平。
庆应大学教授白井早由里认为，受疫情扩大和能源价格高企影响，日本今年一季度的经济增幅可能大大低于预期。目前，消费明显萎缩，中小企业的经营也很困难。很多企业尚未将原材料价格上涨完全转嫁到零售价格中，经营正面临很大压力。疫情之后可能会有越来越多的企业面临债务扩大、难以偿还的问题。鉴于此，日本很难像美国那样提高利率，现在还不是日本转向紧缩的时候。
