2023年两会的政府工作报告释放出更大力度吸引和利用外资的信号，并提出了持续开放中国大市场的系列举措。QFLP（Qualified Foreign Limited Partner，合格境外有限合伙人）作为近年来境外投资者进行境内股权投资的新兴渠道之一，是金融业扩大对外开放的重要体现，更是各省市外资稳存量、扩增量的重要抓手。据笔者统计，截至目前，国内已有80多个地区开展QFLP试点，拓宽外资跨境投融资渠道，QFLP基金多地开花，进一步促进投资自由化、便利化，更好将外资“引进来”，推动更多优质资金投向科创、绿色、数字等产业，助力实体经济发展。
从利用外资角度看，QFLP特点突出、优势明显，各市场主体参与积极性高，能够实现多方共赢。
带动能力强。相较于传统外资利用方式，QFLP单只基金体量大，且投资机构愿意长期深耕细分产业领域，在技术创新、资源配套等方面承载优势显著，若引入投资成功，则可立竿见影实现外资增长，并助推产业升级，带动金融开放。
组织形式活。QFLP架构下境外投资者进入灵活、投资灵活，退出也灵活，组织架构可以分为“外资管外资”“外资管内资”“内资管外资”等架构。投资者既可以申请作为基金管理人设立单只或多只QFLP基金，也可以进入已有的QFLP 基金。同时，QFLP模式叠加外汇资金可直接结汇为人民币、后续投资无需备案、QFLP账户“一户多用”、基金额度管理灵活等便利化政策，能够为境外投资人提供“一站式投资解决方案”。
盈利模式多。QFLP作为跨境私募，整个投资过程包括“募、投、管、退”等环节，投资周期长，资方预期稳。经营期间，QFLP投资企业作为股权投资者按所持股份享受被投资企业的利润、股息、红利等投资收益，且可通过上市转让或者协议转让，获得退出收益，对投资者吸引力较大。
QFLP试点工作从局部推进到各地开花，充分彰显了我国推进高水平对外开放的坚定信心、构建国内国际双循环新发展格局的决心和持续打造便利化市场化国际化外商投资环境的恒心。随着我国经济的加速复苏，金融开放步伐进一步提速，越来越多外资更注重以股权投资为代表的中后期资产配置，预计我国将迎来一轮QFLP高速增长期，各省市应仔细研判外资私募动向，提前布局，抢抓QFLP“暴发期”。
一是持续完善 QFLP 试点工作。鼓励各省市以《鼓励外商投资产业目录》、《外商投资准入特别管理措施（负面清单）》为指引，加速布局QFLP试点，力争将试点范围扩大到全国，进一步释放便利化政策红利，更好惠及市场需要。精细研判不同基金投资者的投资逻辑和诉求，预先谋划“募、投、管、退”的全流程路径，从先出试点办法再招引投资者转向“先接触投资者后优化试点办法”，尽快打造QFLP模式利用投资的示范性案例。鼓励部分地区聘请经验丰富、运营能力强的基金团队或基金管理人组建QFLP试点团队，参与QFLP基金试点申请、资金募集、项目运营、基金退出全流程，提高项目落地成功率。
二是优化QFLP配套支持政策。各省市应积极出台制定QFLP配套支持政策，参照海南QFLP试点工作扶持办法，设计系统股权投资奖励、经营贡献奖、办公用房补贴、人才奖等一系列激励措施，给海外投资者以信心。持续深化制度型开放，全面落实准入前国民待遇加负面清单管理制度，逐步放宽QFLP管理企业准入标准，降低QFLP管理企业及QFLP基金在注册资本、成立时间、股东、投资方向等方面的要求，拓宽QFLP基金投资范围，鼓励各省市试点 QFLP 通过股权、债权等形式在境内开展《外商投资准入特别管理措施（负面清单）》以外的各类投资活动，推动股权基金跨境投资健康发展。
三是充分释放招引渠道效能。重视利用央企国企、龙头企业、金融机构的海外伙伴网络或海外主体，政金企合作设计基金框架助力快速落地QFLP基金，走通路径测试。充分释放重要开放平台如进博会、广交会、服贸会等国家级载体效能，增加金融对接板块，拓宽对接国际资源渠道。打造股权投资集聚区，鼓励股权投资机构及相关中介机构入驻，以基金管理人为纽带寻找国内外股权投资机构，吸引资本聚集，放大基金规模效应。鼓励银行、理财、资管、公募等金融同业机构与优质QFLP基金管理企业共享、共投，支持社保基金、保险资金、理财资金与试点基金合作，对影响带动效应较大的私募基金，分档给予风险补偿支持。
四是培育优质项目标的。以重点特色园区为载体，运用“基金+股权+项目”招商模式引进产业基金项目，加快建成一批体现示范区特色的重大项目。围绕各地标志性产业链，建立高成长企业库，积极对接各基金管理机构，逐步摸索适合推介的项目并分类重点培育，吸引外资投向此类项目；加强与银行、券商投行合作，优选这些机构已经投资的企业，延伸投资链条；加强与中东海合会国家主权基金以及中国香港、新加坡等资本市场的交流，建立国际资本对话机制，大力推介优势产业链项目。（作者单位为山东省商务发展研究院）
